有人说，如果通用、福特和IBM是美国资本主义曾经的表征，那么，21世纪美式资本主义的面孔就是私人股权投资基金（Private Equity Fund，即PE）。
　　在上世纪80年代，资本主义的“宠儿”是投资银行家，90年代的“宠儿”是风险投资人，“新千年”初是对冲基金经理。而近几年以来，主导了资本市场话语的则是私人股权投资人，以至于媒体创造了一个新的词汇“Private Equiteer”用来描述这群人。

空前规模
　　在2006年的全球资本市场上，PE以空前的规模席卷了经济领域几乎所有的角落。
　　根据《私人股权情报》（Private Equity Intelligence）的统计，2006年，全球私人股权新筹资金超过了4320亿美元，比2005年的 3111亿美元增长了39％。此数据包括了北美、欧洲和新兴市场，也包括风险投资基金——“基金中的基金”（Funds of Funds）。
　　业内投资人普遍估计，2007年的实际投资和新筹资金总量还会超过2006年。投资规模正以令人瞠目的速度打破过往的纪录，且没有任何迹象会就此停住。2006年7月，贝恩资本、KKR和美林宣布，以321亿美元收购美国连锁医院集团HCA，刷新了18年前的纪录。但仅五个月后，黑石集团就宣布以325亿美元买下不动产投资公司Equity Office Properties Trust，经过几轮竞价后增加到390亿美元，成为有史以来最大的并购案例。
　　就新筹资金规模数额看，很多私人股权投资公司的新基金也越来越大。比如KKR已经筹集了一个161亿美元的基金，凯雷在新筹一个150亿－200亿美元的基金，贝恩资本、APAX、银湖、THL等新筹划的基金至少是其前任基金规模的两倍大。这样看，预计2007年总筹资额很可能将跨过2000亿美元。
　　低利率、高流动性、投资欲望强健的富人，以及越来越愿意承担风险的养老基金，造就了2006年PE行业的繁荣。过去，美国养老金基金管理人一般分配4％左右的资本来投入私人股权投资，现在却接近6％。
　　另外，Sarbanes-Oxley法案也成为私人股权投资的推波助澜者，它把公开上市的公司推离公众监督的视野，投入了PE的怀抱。据Dealogic统计，去年有1010家美国上市公司被私人股权公司收购退市，而2004年是664家， 2001年为324家 。

聚合现象
　　在投资领域里，私人股权投资和对冲基金的聚合正在静悄悄地开始。
　　传统意义上的对冲基金和私人股权投资原本泾渭分明：私人股权投资被视为“创造价值”（creating value），即通过相对长的时间里同非公众企业管理层一起改进管理创造财富，然后再通过公开上市或私下转让，为投资人创造价值；所谓对冲基金被视为“发现价值”（discovering value），即通常通过识别因为市场局部失效或价格失常，发现“业已存在”的价值，这些价值能够通过“做多或者做空”等交易策略在相对比较快的时间（以分钟、小时或者天计算）里被实现。
　　过去一年，很多对冲基金高调进入私人股权投资的传统领地——长期投资领域。对冲基金DE Shaw and Co.掌管着230亿美元的资产，2006年大举招募专才进入私人股权投资；行踪诡秘的Polygon对冲基金在2006年参与争夺价值3.4亿英镑的英国电信公司TELENT（前身为马可尼）的竞价拍卖活动。根据纽约的Freeman & Co.公司估计，2005年对冲基金拿出来从事私人股权投资的钱只占其资产7％左右（650亿美元），这类投资大约在2006年增长到 1000 亿美元。
　　到目前为止，从对冲基金进入到私人股权投资领域的比例要高于从后者进入前者。其中一种较宏观的解释是，全球资金进入对冲基金，推动这个行业拥有超过1万亿美元的资金，这意味着它有更多的资本可以放在流动性比较小的资产上。另外，对冲基金拥有越来越多的投资经理，从而导致越来越少的市场失效，也就意味着越来越少的对冲基金投资机会。
　　作为回应，私人股权投资公司 KKR、凯雷、 贝恩资本、得克萨斯太平洋集团和黑石，则建立了自己的或者合资的对冲基金部门。

并购“助产师”
　　根据普华永道统计，美国2006年前11个月宣布的涉及本土企业的收购兼并（M&A）规模为1.3万亿美元，超过2005年全年总额1.2万亿美元，而私人股权基金在其中扮演了越来越重要的作用。
　　2006年，美国市场35％的M&A有私人股权的支持，2005年这一比例只有23％，过去十年的平均水平则是16.9％。此外，2006年宣布的最大的六项收购案里，有五项都有私人股权投资的身影。
　　私人股权投资以这样创纪录的水平参与兼并收购交易，未来很可能持续对工商业产生长远影响。目前美国的私人股权基金所控制的公司大致雇佣了70万人，产出1220亿美元的销售额。
　　除了美国，英国是世界第二大私人股权投资市场。过去连续几年时间里，私人股权占英国所有并购活动30％左右，为英国扶持服务行业的蓬勃发展做出了重大贡献，为私营部门18％的人员提供了就业机会。

投资热点
　　私人股权投资原则上仍然集中在现金流高而估值低的产业领域，近年卫生保健、医药、金融服务行业、住房建造等成为比较集中的目标。
　　此外，业内人士预计，2007年私人股权很可能大规模进入基础设施的建设。在美国和欧洲，专用于投资基础设施的基金被陆续建立，用以投入到桥梁、收费公路、机场、海港、公路、水和废水处理等。政府在这些领域的投入明显不够，据估计，未来五年需要至少9200亿美元资金来“维护”现有设施。
　　在新兴市场中，中国和印度仍然是私人股权投资最关注的目标；而中国和印度谁是更理想的投资目的地，一直是在西方大学、企业、投资界热烈争议的话题，争论双方各执一端，难分伯仲。
　　2006年可以用于投资中国市场的私人股权基金新增了40家，实际投资130亿美元，新筹142亿美元的资金；风险投资基金新增39家，实际投资17亿美元，新筹资39亿美元。大型私人股权投资公司黑石、KKR等都在中国厉兵秣马，很多著名企业的退休CEO们也亲自带着自己的私募资金来到中国。
　　据Venture Intelligence的统计，印度市场也同样在迅速增长，2006年，投入印度的国际私人股权投资资金从22.6亿美元增长到 74.6亿美元。
　　根据一份美国风险投资协会的问卷调查，90％以上的风险投资公司表示，要增加他们在中国和印度的投资。其他热点地区还包括越南等亚洲国家和东欧地区。相对于印度来说，对中国的担忧仍然在于法治基础、工商业环境和文化与西方有更大的差异。
    但市场普遍估计，如果结构性的改革成功，中国经济腾飞对私人股权投资带来的机会，可能才刚刚开始。

      有个妇女生了个很丑很丑的小孩，取名叫猪小弟，猪小弟实在是丑到一种境界了，他的妈妈都不能忍受，要把他丢掉。于是妇女把猪小弟带到郊外对他说：“猪小弟，妈妈去给你买糖吃，乖乖的，不要走”，然后妇女迅速回家，锁上门。一小时后，有人敲门，猪小弟：“妈妈，我会来了”（带猪的鼻音）妇女坚持不懈地想把猪小弟丢掉，于是把他带到外地对他说:“猪小弟，妈妈去给你买糖吃，乖乖的，不要走”，然后妇女迅速回家，锁上门。数小时后，有人敲门，猪小弟：“妈妈，我会来了”（带猪的鼻音）妇女还是不放弃，把他带到了非洲对他说：“猪小弟，妈妈去给你买糖吃，乖乖的，不要走”，然后妇女迅速回国搬家。没了，是不是很冷……

第二个冷笑话
      今天有一个国际巨星要来上海，一大群歌迷在机场等。有一架飞机来了，走出来一个人，是李宇春，怎么说也算是个星了，歌迷们也就附和着叫叫：“签名，签名……”，然后飞机开走了。又一架飞机来了，走出来一个人，是师洋，怎么说也算是个星了，歌迷们也就附和着叫叫：“签名，签名……”，然后飞机开走了。
      接着又有一架飞机来了，这是今天的最后一架飞机了，飞机里走出来一个人，猜猜是谁？